বাজার আয়ত্ত
বিশাল মালকান দ্বারা ওয়েবিনার
দুর্বল লিঙ্ক খুঁজুন
আপনার পোর্টফোলিওতে বিশাল মালকান
হিন্দুস্তান কোকা-কোলা হোল্ডিংস লিমিটেড এর প্রারম্ভিক পাবলিক অফার (আইপিও) এর জন্য খসড়া রেড হেরিং প্রসপেক্টাস কোকা-কোলাকে তার ভারতীয় অংশীদার, জুবিল্যান্ট বেভারেজের তুলনায় যথেষ্ট শাসনের অধিকার প্রদান করে ইন্টার-সে চুক্তির বেশ কয়েকটি ধারা প্রকাশ করে।
বর্তমান কাঠামোর অধীনে, এইচসিসিওএইচের 60 শতাংশ এবং জুবিল্যান্ট গ্রুপ 40 শতাংশ শেয়ার রয়েছে।
কোম্পানিটি গত সপ্তাহে তাদের আইপিও নথি জমা দিয়েছে। বাজারের অনুমান অনুযায়ী, ইস্যুটি 8,500-9,000 কোটি টাকার শেয়ার বিক্রির জন্য (OFS) হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
আইপিও-এর পরে, কোম্পানিতে HCCOH-এর শেয়ার প্রায় 45 শতাংশে নেমে আসবে কিন্তু জুবিল্যান্ট-এর শেয়ার অপরিবর্তিত থাকবে, কারণ এটি বিক্রি করার পরিকল্পনা করছে না।
6 নভেম্বর তারিখের HCCOH এবং জুবিল্যান্টের মধ্যে আন্তঃসম্পর্কিত চুক্তিতে অনুরূপ একটি ধারা জুবিল্যান্টের শেয়ার বিক্রির উপর নিষেধাজ্ঞার সাথে সম্পর্কিত।
চুক্তি অনুযায়ী, জুবিল্যান্টের শেয়ার পাঁচ বছরের লক ইন পিরিয়ডের সাপেক্ষে। এই সময়ের পরেও, জুবিল্যান্ট প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছে খোলা বাজারে তার শেয়ার বিক্রি করতে পারে না।
জুবিল্যান্ট যদি ওপেন মার্কেট ব্লক ট্রেড বা প্রাইভেট প্লেসমেন্টের মাধ্যমে তার হোল্ডিং থেকে প্রস্থান বা ছেঁটে ফেলতে চায়, তাহলে বাধ্যতামূলক অনুমোদনের জন্য এটিকে প্রথমে সম্ভাব্য ক্রেতাদের একটি কিউরেটেড তালিকা জমা দিতে হবে।
আইন বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে একটি পাবলিক লিস্টেড এন্টারপ্রাইজে কে ইক্যুইটি ক্রয় করতে পারে তার উপর একজন সহ-প্রবর্তককে সরাসরি অনুমোদনের অনুমোদন দেওয়া পুঁজিবাজারে বিরল, কারণ এটি কার্যকরভাবে জুবিল্যান্টের সেকেন্ডারি মার্কেট তারল্যের উপর বিধিনিষেধ আরোপ করে।
চুক্তির মধ্যে অনেক ধারা রয়েছে যার জন্য জুবিল্যান্টকে শাসন সংক্রান্ত বিষয়, বোর্ডের গতিশীলতা এবং নির্বাহী নির্বাচনের ক্ষেত্রে HCCOH অনুসরণ করতে হবে।
চুক্তি অনুসারে, জুবিল্যান্টের পরিচালকদের কোকা-কোলার সাথে লকস্টেপে ভোট দিতে হবে। নির্দিষ্ট মূল কৌশলগত বিষয়ে, দুই অংশীদার আগে থেকেই একটি লিখিত ঐকমত্য নিয়ে আলোচনা করতে বাধ্য এবং জুবিল্যান্টের মনোনীত পরিচালকরা সেই পারস্পরিক চুক্তি অনুসারে ভোট দিতে আইনত বাধ্য৷
বোর্ড এজেন্ডা এবং অ্যাপয়েন্টমেন্টে সীমাবদ্ধতা
তদুপরি, জুবিল্যান্টের মনোনীত পরিচালকদের পূর্বানুমোদন ছাড়া বোর্ড বা কমিটির সভায় এই সংরক্ষিত বিষয়গুলি উপস্থাপন করার বা ইচ্ছাকৃত করার অনুমতি দেওয়া হয় না।
এই টপ-ডাউন ভোটিং সম্মতি সরাসরি সি-স্যুট নির্বাচন পর্যন্ত প্রসারিত, যেখানে উভয় অংশীদারকে যৌথভাবে প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা এবং প্রধান আর্থিক কর্মকর্তার জন্য প্রার্থীদের প্রস্তাব করতে হবে।
জুবিল্যান্টের HCCOH-এর অনুমোদন ছাড়া বিশেষ রেজোলিউশন পাস করার উপরও বিধিনিষেধ রয়েছে।
চুক্তিটি জুবিল্যান্টকে বিস্তৃত অ-প্রতিযোগিতামূলক এবং অ-অনুরোধ চুক্তির সাথে আবদ্ধ করে, এটিকে প্রতিযোগিতামূলক পানীয় উদ্যোগগুলি অনুসরণ করা বা মূল অপারেশনাল প্রতিভা এবং এন্টারপ্রাইজ ক্লায়েন্টদের শিকার করা থেকে আইনত বাধা দেয়।
চুক্তিটি বিভিন্ন তথাকথিত পতনের থ্রেশহোল্ড স্থাপন করে। জুবিল্যান্ট যখন তার অংশীদারিত্ব 25 শতাংশের নিচে নেমে যাওয়ার মুহুর্তে সমস্ত শাসন এবং মনোনয়নের অধিকার হারায়, তখন HCCOH তার গভর্নেন্স লিভারগুলি ধরে রাখে যতক্ষণ না এটির হোল্ডিং 15 শতাংশের অনেক নীচের তলায় নেমে আসে।
HCCOH বোর্ডের আসনগুলির উপর একতরফা ঐচ্ছিকতা রাখে। জুবিল্যান্টের শেয়ার নির্ধারিত সীমার নিচে নেমে গেলে, HCCOH জুবিল্যান্টকে তার ডিফল্ট সংখ্যাগরিষ্ঠ বোর্ডের আসন থেকে বঞ্চিত করার অধিকারী।
যদিও জুবিল্যান্ট টেকনিক্যালি স্ট্যান্ডার্ড মালিকানা বিভাজনের অধীনে বোর্ডের চেয়ারপার্সনের নাম দেওয়ার অধিকার ধরে রাখে, অন্তর্নিহিত মেকানিক্স নিশ্চিত করে যে চূড়ান্ত কৌশলগত ভেটো পাওয়ার এবং বোর্ডের সারিবদ্ধতা কোকা-কোলার সাথে নোঙর করা থাকবে।
কোনো প্রবর্তক দ্বন্দ্ব এড়াতে উদ্দিষ্ট সুরক্ষা
এই নিবন্ধটি প্রকাশের সময় এইচসিসিওএইচ এবং জুবিল্যান্টকে পাঠানো ইমেলগুলির উত্তর দেওয়া হয়নি।
বিষয়টি সম্পর্কে অবগত একজন ব্যক্তি বলেছেন যে এই সুরক্ষাগুলি ভবিষ্যতে প্রোমোটার গ্রুপগুলির মধ্যে কোনও লড়াই এড়াতে উদ্দেশ্যে করা হয়েছে। তারা তৃতীয় পক্ষের দ্বারা কোনো প্রতিকূল দখলের প্রচেষ্টা প্রতিরোধ করার লক্ষ্য রাখে।
প্রস্তাবিত আইপিও হল বিক্রয়ের জন্য একটি অফার যেখানে HCCOH তার অংশীদারিত্বের একটি অংশ নিয়ে বিচ্ছেদ করছে৷ জুবিল্যান্টের 40 শতাংশ শেয়ার সে ক্ষেত্রে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, যেহেতু কোনো বিনিয়োগকারী যদি 25 শতাংশ পর্যন্ত শেয়ার ক্রয় করতে পারে, তাহলে এটি একটি ওপেন অফার চালু করতে পারে।
বিশ্বব্যাপী কোকা-কোলা কোম্পানি সমস্ত পণ্যের মেধা সম্পত্তির (আইপি) মালিক এবং এটি ভারতীয় যৌথ উদ্যোগকে লাইসেন্স দেয়।
"বিশ্বব্যাপী, কোকা-কোলা কোম্পানির স্থানীয় বোতলকারীদের সাথে একই ধরনের চুক্তি রয়েছে যেখানে কোম্পানিটি বেশিরভাগ শাসনের অধিকার ধরে রেখেছে। ভারত প্রবর্তক গোষ্ঠীর মধ্যে অনেক বিরোধ দেখেছে এবং এই ধরনের সুনির্দিষ্ট সুরক্ষার কারণে এই ধরনের টানাপড়েন আগে থেকে বেরিয়ে আসে এবং আইনী অনিশ্চয়তা এড়াতে পারে," ডেভেলপমেন্টের সাথে জড়িত অন্য একজন ব্যক্তি বলেছেন।
