বাজার আয়ত্ত
বিশাল মালকান দ্বারা ওয়েবিনার
দুর্বল লিঙ্ক খুঁজুন
আপনার পোর্টফোলিওতে বিশাল মালকান
সর্বশেষ সিপিআই মুদ্রাস্ফীতির তথ্য অনুসরণ করে, নাইন রিভারস ক্যাপিটালের প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা সন্দীপ দাগা বলেছেন, ডিসেম্বরে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক (আরবিআই) দ্বারা একটি হার বৃদ্ধিকে পুরোপুরি উড়িয়ে দেওয়া যায় না।
"আমার মূল্যায়ন হল যে অপরিশোধিত তেলের পতন আক্রমনাত্মক আর্থিক কড়াকড়ির সম্ভাবনাকে হ্রাস করে, তবে আরবিআই আরও সুবিধাজনক হওয়ার আগে খাদ্য এবং মূল মুদ্রাস্ফীতিতে টেকসই সংযম অপরিহার্য," তিনি মানিকন্ট্রোলের সাথে একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন।
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের দিকে ফিরে, দাগা বলেছেন যে তার ডিসেম্বরের নীতি সভায় 25-ভিত্তিক-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ক্রমবর্ধমানভাবে দেখা যাচ্ছে, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি, স্থিতিস্থাপক অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী শ্রমবাজারের কারণে।
সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক সমীক্ষা এবং সুদের হারের ভবিষ্যতগুলিও এই ধরনের পদক্ষেপের একটি উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা নির্দেশ করে, তিনি যোগ করেন।
ভারতীয় ইক্যুইটিগুলি কি পর্যাপ্ত বৈদেশিক প্রবাহকে আকৃষ্ট করবে? FY27 শেষ পর্যন্ত নেট ইতিবাচক FII প্রবাহের সাথে শেষ হতে পারে?
হ্যাঁ, FII প্রবাহের দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত হচ্ছে, আকর্ষণীয় মূল্যায়ন দ্বারা সমর্থিত, ভারতের আপেক্ষিক বৃদ্ধির সম্ভাবনা, অপরিশোধিত দামের সংযম এবং আয়ের দৃশ্যমানতা উন্নত করছে। নভেম্বর ইতিমধ্যেই বৈদেশিক প্রবাহে একটি তীক্ষ্ণ পরিবর্তনের সাক্ষী হয়েছে, যা নতুন করে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের ইঙ্গিত দেয়।
যাইহোক, ক্রমবর্ধমান FY27 প্রবাহ এখনও নেতিবাচক রয়ে গেছে। একটি ইতিবাচক পুরো বছরের পরিসংখ্যান সম্ভব, তবে আগামী মাসগুলিতে টেকসই কেনার প্রয়োজন হবে। INR-USD, US বন্ডের ফলন এবং আপেক্ষিক মূল্যায়ন মূল নির্ধারক হিসেবে থাকবে।
নিফটি 50 কি তার আগের রেকর্ডকে বেশি শীঘ্রই ছাড়িয়ে যেতে পারে, বিশেষ করে তেলের দাম কমানোর সাথে?
হ্যাঁ, প্রায় 26,373 এর আগের উচ্চটির একটি পুনরায় পরীক্ষা আগামী মাসে অর্জনযোগ্য বলে মনে হচ্ছে। নিফটি এখন সেই স্তরের প্রায় 5 শতাংশের মধ্যে রয়েছে। অপরিশোধিত তেলের দাম কমানো, নতুন করে FII কেনা এবং আয়ের প্রত্যাশার উন্নতি একটি অনুকূল পটভূমি প্রদান করে।
যাইহোক, নভেম্বরের তীক্ষ্ণ পুনরুদ্ধারের পরে, আরও বৃদ্ধির আগে কিছু একত্রীকরণ আশা করা যেতে পারে। একটি টেকসই ব্রেকআউটের জন্য নিছক তারল্য-চালিত মূল্যায়ন সম্প্রসারণের পরিবর্তে উপার্জন আপগ্রেড এবং বৃহত্তর বাজারের অংশগ্রহণ প্রয়োজন।
অপরিশোধিত তেলের দামের পতন কি বাজার সমাবেশের পিছনে একমাত্র অনুঘটক, এবং তারা কি আপট্রেন্ড চালিয়ে যাবে?
না। অপরিশোধিত তেলের নিম্নমূল্য আমদানি মূল্যস্ফীতি কমাতে এবং চলতি হিসাবের ঘাটতি পরিচালনায় ব্যাপকভাবে সাহায্য করে। যাইহোক, সমাবেশটি নতুন করে এফআইআই প্রবাহ, সেপ্টেম্বর-ত্রৈমাসিক আয়ের উন্নতি, স্থিতিস্থাপক অভ্যন্তরীণ প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ এবং আরও ভাল ব্যবহারের সম্ভাবনাকে প্রতিফলিত করে।
সামনের দিকে, নিম্নতর অপরিশোধিত তেল সহায়ক থাকবে, কিন্তু র্যালির স্থায়িত্ব ক্রমবর্ধমানভাবে আয় বৃদ্ধি, অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং বৈশ্বিক তারল্য পরিস্থিতির উপর নির্ভর করবে।
অপরিশোধিত তেলের দাম কমলে কি মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমবে এবং আরবিআইয়ের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা কমবে?
কম অপরিশোধিত মূল্য আমদানি মূল্যস্ফীতি, পরিবহন খরচ এবং ইনপুট খরচ কমাতে হবে, আরবিআইকে আরও নমনীয়তা প্রদান করবে। যাইহোক, সর্বশেষ অক্টোবরের সিপিআই মূল্যস্ফীতি 6.09 শতাংশ RBI-এর 6 শতাংশ উচ্চ সহনশীলতার সীমার উপরে, খাদ্য মূল্যস্ফীতি উদ্বেগজনক।
অতএব, একটি হার বৃদ্ধি সম্পূর্ণরূপে উড়িয়ে দেওয়া যায় না. আমার মূল্যায়ন হল যে অপরিশোধিত তেলের পতন আক্রমনাত্মক আর্থিক কড়াকড়ির সম্ভাবনাকে কমিয়ে দেয়, কিন্তু আরবিআই আরও সুবিধাজনক হওয়ার আগে খাদ্য এবং মূল মুদ্রাস্ফীতিতে টেকসই সংযম অপরিহার্য।
অক্টোবরের নিম্ন থেকে প্রায় 15 শতাংশের সাম্প্রতিক সমাবেশের পরেও কি ব্যাংকিং স্টকগুলিকে আকর্ষণীয় দেখায়?
হ্যাঁ, স্বাস্থ্যকর সম্পদের গুণমান, ঋণের বৃদ্ধি এবং লাভজনকতা বৃদ্ধির দ্বারা সমর্থিত একটি মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে ব্যাংকিং আকর্ষণীয় থাকে। যাইহোক, সাম্প্রতিক সমাবেশ প্রত্যাশিত আয় পুনরুদ্ধারের কিছু মূল্য হয়েছে.
ডিপোজিট মোবিলাইজেশন চ্যালেঞ্জ, সম্ভাব্য এনআইএম কম্প্রেশন এবং মূল্যায়ন সতর্কতার পরোয়ানা। আমি শক্তিশালী ডিপোজিট ফ্র্যাঞ্চাইজি, স্বাস্থ্যকর CASA অনুপাত, উচ্চতর সম্পদের গুণমান এবং টেকসই ROA সহ ব্যাঙ্কগুলির পক্ষে।
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কি ডিসেম্বরে 25-বেসিস-পয়েন্ট বৃদ্ধির ঘোষণা করতে পারে?
একটি 25-ভিত্তি-পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা ক্রমবর্ধমানভাবে দেখা যাচ্ছে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি, স্থিতিস্থাপক অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী শ্রমবাজারের কারণে। সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক সমীক্ষা এবং সুদের হারের ভবিষ্যত এই ধরনের পদক্ষেপের একটি উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা নির্দেশ করে। ভারতের জন্য, এর অর্থ হতে পারে ডলারের শক্তিশালীকরণ এবং রুপির উপর চাপ যার ফলে FPI ক্ষুধা হ্রাস পাবে।
যাইহোক, আরও গুরুত্বপূর্ণ বিবেচ্য হবে ফেডের ফরোয়ার্ড নির্দেশিকা। ডিসেম্বর যদি চক্রের চূড়ান্ত বৃদ্ধি চিহ্নিত করে, তাহলে উদীয়মান বাজারে প্রভাব ন্যূনতম হতে পারে।
সেপ্টেম্বর-ত্রৈমাসিক আয়ের আপনার মূল্যায়ন কী? আপনি কি আশা করছেন যে H2 FY27 H1 এর তুলনায় অনেক ভালো আয় বৃদ্ধি পাবে?
সেপ্টেম্বর-ত্রৈমাসিক উপার্জন উত্সাহজনক হয়েছে, একাধিক ব্রোকারেজ 20-25 শতাংশ পরিসরে নিফটির আয় বৃদ্ধির প্রতিবেদন করেছে এবং আয়ের প্রস্থের উন্নতি করেছে। ব্যাংকিং, ধাতু, জ্বালানি এবং শিল্প অর্থপূর্ণ অবদান রেখেছে।
H2 উত্সব খরচ, GST-এর নেতৃত্বে চাহিদা উন্নতি, পরিকাঠামো ব্যয় এবং অপারেটিং লিভারেজ থেকে উপকৃত হওয়া উচিত। যাইহোক, আমি অর্থনীতি জুড়ে Q2 বৃদ্ধির হার এক্সট্রাপোলেট করা এড়াতে চাই। একটি আরও টেকসই প্রত্যাশা হল মধ্য থেকে উচ্চ কিশোর-কিশোরীদের উপার্জন বৃদ্ধি, এর সাথে নির্বাচিত সেক্টরে আরও উর্ধ্বমুখী সংশোধন।
অস্বীকৃতি: মানিকন্ট্রোলের বিশেষজ্ঞদের দ্বারা প্রকাশিত মতামত এবং বিনিয়োগের পরামর্শগুলি তাদের নিজস্ব এবং ওয়েবসাইট বা এর পরিচালনার নয়। মানিকন্ট্রোল ব্যবহারকারীদের কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে প্রত্যয়িত বিশেষজ্ঞদের সাথে যোগাযোগ করার পরামর্শ দেয়।
