সারমর্ম
ভারতীয় ইক্যুইটিগুলি একটি সংশোধনের পরে সংবত 2083-এ প্রবেশ করে যা মূল্য নির্ধারণকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলেছে, তবে একটি টেকসই সমাবেশ বেশ কয়েকটি ট্রিগারের উপর নির্ভর করবে। অপরিশোধিত তেলের দামের পতন, মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস, একটি আয় পুনরুদ্ধার, FII কেনা, ভারত-মার্কিন বাণিজ্য চুক্তি এবং অব্যাহত অভ্যন্তরীণ তারল্য আগামী বছরে বাজারের গতিপথকে আকৃতি দিতে পারে।
ভারতীয় স্টক মার্কেট সম্ভত 2083 সালে মূল্যায়ন পুনঃনির্ধারণের সাথে প্রবেশ করে, আয় স্থিতিস্থাপকতা দেখায় এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা এখনও বাজারের বিরুদ্ধে প্রবলভাবে অবস্থান করে। বিশ্লেষকরা বলছেন যে বাণিজ্যের পরবর্তী ধাপ নির্ভর করবে অপরিশোধিত তেলের পশ্চাদপসরণ, মুদ্রাস্ফীতি ঠাণ্ডা, এবং কর্পোরেট আয় মুষ্টিমেয় কিছু খাতের বাইরে প্রসারিত হবে কিনা তার উপর।
সম্বত 2082 এর সময় নিফটি এবং সেনসেক্স 3-4% কমেছে, যখন বিস্তৃত সূচকগুলিও সংশোধন করা হয়েছে। মতিলাল ওসওয়াল ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস অনুমান করে যে নিফটি 17.5 গুণ ফরোয়ার্ড আয়ে লেনদেন করছে, এটি দীর্ঘমেয়াদী গড় থেকে প্রায় 16% কম। নুভামা ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট বলেছে যে 2022 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন স্তরের মধ্যে সূচকের পিছনের মূল্য থেকে উপার্জন মাল্টিপল প্রায় 19 গুণে নেমে এসেছে।
"ঐতিহাসিকভাবে, 19-20x P/E জোন কেনার আগ্রহকে আকর্ষণ করেছে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুকূল ঝুঁকি-পুরস্কার প্রদান করে," নুভামা বলেন।
মতিলাল ওসওয়াল আশা করেন যে 2027 অর্থবছরে নিফটির শেয়ার প্রতি আয় 16% এবং 2028 অর্থবছরে 14% বৃদ্ধি পাবে, যা 2026 অর্থবছরে 5% বৃদ্ধির তুলনায়। তবে সেই উপার্জন পুনরুদ্ধারের জন্য বিশ্ব এবং দেশীয় ট্রিগারগুলির সংমিশ্রণ থেকে সমর্থনের প্রয়োজন হবে।
1) অপরিশোধিত তেলের দামে একটি টেকসই পতন
অপরিশোধিত তেল ভারতীয় বাজারের জন্য সবচেয়ে তাৎক্ষণিক ম্যাক্রো ঝুঁকি রয়ে গেছে। ভারত তার অপরিশোধিত প্রয়োজনীয়তার 85% এর বেশি আমদানি করে, তেলের দামকে মুদ্রাস্ফীতি, চলতি হিসাব, রুপি এবং কর্পোরেট মার্জিনের জন্য গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।
লাইভ ইভেন্ট
অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ জানিয়েছে, পশ্চিম এশিয়ার উত্তেজনার মধ্যে ব্রেন্ট ক্রুডের দাম প্রায় 114 ডলার প্রতি ব্যারেলে বেড়েছে। ব্যারেল প্রতি 85-90 ডলারের দিকে একটি স্থিতিশীল পতন ইনপুট খরচ কমাতে পারে, রুপিকে সমর্থন করতে পারে এবং বাজারের মনোভাব উন্নত করতে পারে।
অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ অনুসারে, তেল বিপণন সংস্থাগুলি, পেইন্টস, বিমান চালনা, টায়ার, রাসায়নিক এবং ভোগ-ভিত্তিক ব্যবসাগুলি সম্ভাব্য সুবিধাভোগীদের মধ্যে থাকবে৷ বিশ্লেষকরা আরও সতর্ক করেছেন যে অপরিশোধিত তেলের দাম প্রতি ব্যারেল প্রতি 10 ডলারের বৃদ্ধি ভারতের বার্ষিক আমদানি বিলে 12-15 বিলিয়ন ডলার যোগ করতে পারে, বাণিজ্য ঘাটতি প্রশস্ত করে এবং রুপির উপর চাপ বাড়াতে পারে।
2) পশ্চিম এশিয়ায় ডি-এস্কেলেশন
ইরান-সম্পর্কিত সংঘাতের একটি কূটনৈতিক রেজোলিউশন অপরিশোধিত মূল্য এবং বিশ্ব বাজারে এমবেড করা ঝুঁকি প্রিমিয়াম কমাতে পারে।
নুভামা একটি ইরান চুক্তিকে বাজারের পুনরুত্থানের জন্য পাঁচটি সম্ভাব্য অনুঘটকের একটি হিসাবে চিহ্নিত করেছেন। নিম্ন ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি ভারতের মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রা এবং আর্থিক দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত করতে পারে, যেখানে বিমান, রাসায়নিক, রং, লজিস্টিকস এবং উত্পাদনের মতো সেক্টরের উপর চাপ কমাতে পারে।
বিপরীত দৃশ্য একটি মূল ঝুঁকি অবশেষ. দীর্ঘায়িত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা অপরিশোধিত তেলকে উন্নত রাখতে পারে এবং বাজারের টেকসই পুনরুদ্ধারকে বিলম্বিত করতে পারে।
3) সুদের হার একটি শীর্ষ
SBICAP সিকিউরিটিজ অনুসারে, ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অক্টোবরে রেপো রেট 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 5.50% করেছে এবং তার নীতিগত অবস্থানকে ক্যালিব্রেটেড কড়াকড়িতে স্থানান্তরিত করেছে।
এক্সিস সিকিউরিটিজ বলেছে যে মুদ্রাস্ফীতির চাপ প্রসারিত হলে একটি বিরতি বা অন্য কোনো বৃদ্ধি সম্ভব হলে নিকট-মেয়াদী সহজ করার সুযোগ সীমিত ছিল। স্থিতিশীল অপরিশোধিত মূল্যের পাশাপাশি মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রমাণ এনবিএফসি, হাউজিং ফাইন্যান্স, অটো, রিয়েল এস্টেট এবং ভোক্তা টেকসই পণ্যগুলির জন্য দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত করতে পারে।
আরও পড়ুন: বাম্পার রিটার্ন হল কল! এক বছরের স্থবিরতার পরে কীভাবে বিনিয়োগকারীরা সম্বত 2083-এ অর্থ উপার্জন করতে পারে?
অন্যদিকে, উচ্চতর ঋণের খরচ, সুদ-সংবেদনশীল খাত এবং উচ্চ লিভারেজ সহ কোম্পানিগুলির উপর ওজন করতে পারে।
4) FII এর রিটার্ন
বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীর বিক্রয় ভারতীয় ইক্যুইটিগুলির মধ্যে সবচেয়ে বড় ওভারহ্যাংগুলির মধ্যে একটি ছিল সংবত 2082। মতিলাল ওসওয়াল জানুয়ারী এবং সেপ্টেম্বর 2026 এর মধ্যে FII বহিঃপ্রবাহ প্রায় $28 বিলিয়ন রেখেছিলেন, যেখানে SBICAP সিকিউরিটিজ অনুমান করেছে যে 3.6 ট্রিলিয়ন ₹3.6 ট্রিলিয়ন-এর বেশি বিদেশী বহিঃপ্রবাহ।
নুভামা বলেন, সূচক ফিউচারে FII অবস্থান ঐতিহাসিকভাবে চরম সংক্ষিপ্ত পর্যায়ে পৌঁছেছে। প্রায় 100,000টি সংক্ষিপ্ত চুক্তি ইতিমধ্যেই শীর্ষ স্তর থেকে কভার করা হয়েছে, যে কোনও ইতিবাচক দেশীয় বা বৈশ্বিক ট্রিগার শর্ট কভারিংকে ত্বরান্বিত করতে পারে।
এফআইআইগুলি এখন আশা করছে যে সরকার তাদের বাজেটে এলটিসিজি ফ্রন্টে কিছুটা স্বস্তি দেবে যদি তার আগে না হয়।
5) একটি বিস্তৃত-ভিত্তিক উপার্জন পুনরুদ্ধার
যেকোন বাজারের পুনরুজ্জীবনের স্থায়িত্ব শেষ পর্যন্ত উপার্জন ডেলিভারির উপর নির্ভর করবে। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ জানিয়েছে যে 16টি নিফটি 50 কোম্পানি বছরে 15% এর রাজস্ব বৃদ্ধি, 15% এর EBITDA বৃদ্ধি এবং 19% লাভ বৃদ্ধির সাথে ফলাফল রিপোর্ট করেছে। এটি বলেছে যে বিনিয়োগকারীদের চাহিদা প্রবণতা, মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা, ইনপুট-কস্ট পাস-থ্রু, মজুরি এবং অর্থ ব্যয়, অর্ডার-বুক রূপান্তর এবং মূলধন-ব্যয় পরিকল্পনাগুলি ট্র্যাক করতে হবে।
মতিলাল ওসওয়াল 2027 অর্থবছরে দ্বিগুণ-অঙ্কের আয় বৃদ্ধির প্রত্যাবর্তনের আশা করছেন৷ এর অনুমান 2027 অর্থবছরে 16% নিফটি ইপিএস বৃদ্ধি এবং 2028 অর্থবছরে 14% বৃদ্ধির দিকে নির্দেশ করে৷
SBI সিকিউরিটিজ বলেছে যে নিফটি 500 কোম্পানির মধ্যে গড় মুনাফা বৃদ্ধি নিফটি 50 কোম্পানির তুলনায় শক্তিশালী ছিল, যখন ছোট-ক্যাপ আয় বৃদ্ধি মার্জিন সম্প্রসারণ, অপারেটিং লিভারেজ এবং উত্পাদন ক্যাপেক্স চক্র দ্বারা সমর্থিত ছিল।
সম্বত 2083-এর মূল প্রশ্ন হল বাজারের নির্বাচিত পকেটে কেন্দ্রীভূত না হয়ে সেক্টর এবং কোম্পানি জুড়ে আয় বৃদ্ধি বিস্তৃত হবে কিনা।
6) একটি অনুকূল ভারত-মার্কিন বাণিজ্য চুক্তি
এক্সিস সিকিউরিটিজ ভারত-মার্কিন বাণিজ্য চুক্তির উপসংহারকে আরেকটি সম্ভাব্য বাজার অনুঘটক হিসেবে চিহ্নিত করেছে।
একটি চূড়ান্ত চুক্তি যা শুল্ক প্রতিশ্রুতিগুলিকে স্পষ্ট করে এবং বাজারে অ্যাক্সেস উন্নত করে তা বস্ত্র, রত্ন এবং গহনা, প্রকৌশল সামগ্রী এবং অন্যান্য রপ্তানিমুখী শিল্পকে সমর্থন করতে পারে।
মতিলাল ওসওয়াল সম্বত 2083-এর মূল পর্যবেক্ষণের মধ্যে বাণিজ্য চুক্তিগুলিও তালিকাভুক্ত করেছেন৷ এটি বলেছে যে যুক্তরাজ্য, ওমান এবং নিউজিল্যান্ডের সাথে চুক্তি ইতিমধ্যেই রয়েছে, যখন ইউরোপীয় ইউনিয়ন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে আলোচনা চলছে৷
7) কেন্দ্রীয় বাজেট এবং পাবলিক ক্যাপেক্স
2027 সালের গোড়ার দিকে কেন্দ্রীয় বাজেট ভারতীয় ইক্যুইটির জন্য একটি প্রধান অভ্যন্তরীণ ইভেন্ট হবে। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ বলেছে যে আর্থিক শৃঙ্খলার পাশাপাশি অবকাঠামো, প্রতিরক্ষা, রেলওয়ে এবং বিদ্যুতের উপর ক্রমাগত পাবলিক খরচ বিনিয়োগ-নেতৃত্বাধীন বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে। যে ব্যবস্থাগুলি ব্যবহারকে উদ্দীপিত করে বা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকে আকর্ষণ করে তা মূলধনী পণ্য এবং অবকাঠামো স্টকের প্রতি মনোভাবকে আরও উন্নত করতে পারে।
মতিলাল ওসওয়ালের মতে, 12.2 লক্ষ কোটি টাকার সরকারের বাজেট করা মূলধন ব্যয়ও অভ্যন্তরীণ বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থনকারী কারণগুলির মধ্যে একটি।
ব্রোকারেজগুলি ভারতের বিনিয়োগ চক্রের দীর্ঘমেয়াদী সুবিধাভোগী হিসাবে উত্পাদন, প্রতিরক্ষা, পরিকাঠামো, বিদ্যুৎ সরঞ্জাম, সেমিকন্ডাক্টর, ডেটা সেন্টার এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য বিষয়ে ইতিবাচক থাকে।
8) মুদ্রাস্ফীতি স্বাভাবিককরণ এবং স্থিতিস্থাপক দেশীয় তারল্য
সিপিআই মূল্যস্ফীতি সেপ্টেম্বরে বেড়ে 5.54% এ পৌঁছেছে, যখন Axis Securities অনুসারে RBI-এর আর্থিক 2027 মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস 5.2% এ দাঁড়িয়েছে। জ্বালানি এবং খাদ্যের দামের একটি টেকসই পতন পরিবারের ক্রয় ক্ষমতাকে সমর্থন করতে পারে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংককে আরও বেশি নীতি নমনীয়তা দিতে পারে।
গার্হস্থ্য তারল্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বাফার রয়ে গেছে। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ বলেছে যে মাসিক এসআইপি অবদান 2026 সালের সেপ্টেম্বরে রেকর্ড ₹32,490 কোটিতে পৌঁছেছে। অবিরত দেশীয় বিনিয়োগ, FPI আউটফ্লোতে সংযম সহ, ইক্যুইটিগুলিকে অর্থপূর্ণ সহায়তা প্রদান করতে পারে।
যাইহোক, দীর্ঘায়িত বাজারের দুর্বলতা অবশেষে খুচরো ঝুঁকির ক্ষুধাকে প্রভাবিত করতে পারে, ব্রোকারেজ সতর্ক করেছে।
যেখানে দালালরা সুযোগ দেখে
মতিলাল ওসওয়াল বিএফএসআই এবং পুঁজিবাজার, উত্পাদন, গ্লোবাল আউটসোর্সিং এবং রপ্তানি এবং ব্যবহার এবং ডিজিটাল ব্যবসায় ইতিবাচক। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ প্রাইভেট ব্যাঙ্ক, হোটেল, অটো, দ্রুত বাণিজ্য, বিল্ডিং উপকরণ, ধাতু, প্রযুক্তি এবং ডায়াগনস্টিকসের পক্ষে।
নুভামা আইটি, পিএসইউ ব্যাংক এবং ফার্মাকে দেখার জন্য সেক্টর হিসাবে চিহ্নিত করেছে। এটি বলেছে যে ভারতীয় আইটি প্রচুর মূল্যবান এআই-কেন্দ্রিক বাজার থেকে দূরে বিশ্বব্যাপী ঘূর্ণন থেকে উপকৃত হতে পারে, অন্যদিকে PSU ব্যাঙ্কগুলি স্বাস্থ্যকর ক্রেডিট বৃদ্ধি, উন্নত সম্পদের গুণমান এবং সম্ভাব্য মার্জিন পুনরুদ্ধার থেকে আরও আয় বৃদ্ধি দেখতে পারে।
ব্রোকারেজ জুড়ে স্টক সুপারিশগুলিও একই থিমগুলিকে প্রতিফলিত করে, ICICI ব্যাঙ্ক, কোটাক মাহিন্দ্রা ব্যাঙ্ক, ভারত ইলেকট্রনিক্স, ইন্ডিয়ান হোটেল, টাটা স্টিল, লারসেন অ্যান্ড টুব্রো, অম্বুজা সিমেন্ট, মারুতি সুজুকি, ব্লু স্টার, CESC এবং দিল্লিভেরির মতো নামগুলি বিভিন্ন দিওয়ালি পোর্টফোলিওগুলিতে উপস্থিত হয়৷
বিনিয়োগ বার্তা, যাইহোক, নির্বিচারে কেনার একটি নয়। অ্যাক্সিস সিকিউরিটিজ বলেছে যে উপযুক্ত প্রতিক্রিয়া ছিল "সংশোধনের পরে নির্বিচারে কেনাকাটা নয় বা ইক্যুইটি থেকে পাইকারি পশ্চাদপসরণ নয়," একটি স্থবির দৃষ্টিভঙ্গি, একটি 12-মাসের দিগন্ত এবং মূল্যায়নের উপর শৃঙ্খলার সুপারিশ করে৷
Samvat 2083, তাই, একটি সরল-রেখা পুনরুদ্ধার প্রদান নাও হতে পারে। এর ফলাফল নির্ভর করবে তেলের নিম্নমূল্য, স্থিতিশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থা, বিদেশী পুঁজি ফেরত এবং টেকসই আয় বৃদ্ধির দ্বারা নিম্ন মূল্যায়ন মেলে কিনা।
<pre>(অস্বীকৃতি: এই নিবন্ধটি নিখিল আগরওয়াল লিখেছেন, যিনি SEBI-নিবন্ধিত গবেষণা বিশ্লেষক বা বিনিয়োগ উপদেষ্টা নন। নিখিল আগরওয়াল এবং তার/তার আত্মীয়(রা) (যেমন কোম্পানি আইন, 2013 এর ধারা 2(77) এর অধীনে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে) কোম্পানির আর্থিক স্বার্থে এই নিবন্ধটি উল্লেখিত কোম্পানির কোনো তারিখ হিসেবে গণ্য করে না। এই নিবন্ধে উল্লিখিত মতামত/সুপারিশগুলি সংশ্লিষ্ট SEBI-নিবন্ধিত রিসার্চ অ্যানালিস্ট/ব্রোকারেজের এবং সেগুলোকে দ্য ইকোনমিক টাইমস ডিজিটালের মতামত বা সুপারিশ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয় এবং তাদের নিজস্ব গবেষণার ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য সাংবাদিকদের পরামর্শ দেওয়া হয় দাবিত্যাগ এখানে</pre>
(আপনি এখন আমাদের ETMarkets WhatsApp চ্যানেলে সদস্যতা নিতে পারেন)
(সেনসেক্স এবং নিফটি কি চলমান রয়েছে ট্র্যাক সাম্প্রতিক বাজারের খবর, স্টক টিপস, বাজেট 2025, বাজেট 2025-এর শেয়ার বাজার এবং বিশেষজ্ঞের পরামর্শ, ETMarkets-এ। এছাড়াও, ETMarkets.com এখন টেলিগ্রামে। আর্থিক বাজার, বিনিয়োগ কৌশল এবং স্টক সতর্কতাগুলির দ্রুততম খবরের জন্য, আমাদের Telegram সাবস্ক্রাইব করুন।
ET প্রাইমের সদস্যতা নিন এবং Economic Times ePaper Online.এবং সেনসেক্স টুডে পড়ুন।
শীর্ষ ট্রেন্ডিং স্টক: এসবিআই শেয়ারের দাম, অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের শেয়ারের দাম, এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের শেয়ারের দাম, ইনফোসিস শেয়ারের দাম, উইপ্রো শেয়ারের দাম, এনটিপিসি শেয়ারের দাম
...আরও বেশি
(আপনি এখন আমাদের ETMarkets WhatsApp চ্যানেলে সদস্যতা নিতে পারেন)
(সেনসেক্স এবং নিফটি কি চলমান রয়েছে ট্র্যাক সাম্প্রতিক বাজারের খবর, স্টক টিপস, বাজেট 2025, বাজেট 2025-এর শেয়ার বাজার এবং বিশেষজ্ঞের পরামর্শ, ETMarkets-এ। এছাড়াও, ETMarkets.com এখন টেলিগ্রামে। আর্থিক বাজার, বিনিয়োগ কৌশল এবং স্টক সতর্কতাগুলির দ্রুততম খবরের জন্য, আমাদের Telegram সাবস্ক্রাইব করুন।
ET প্রাইমের সদস্যতা নিন এবং Economic Times ePaper Online.এবং সেনসেক্স টুডে পড়ুন।
শীর্ষ ট্রেন্ডিং স্টক: এসবিআই শেয়ারের দাম, অ্যাক্সিস ব্যাঙ্কের শেয়ারের দাম, এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের শেয়ারের দাম, ইনফোসিস শেয়ারের দাম, উইপ্রো শেয়ারের দাম, এনটিপিসি শেয়ারের দাম
...আরও বেশি
কেওয়াইসি এবং কেওয়াইবি: পিডিলাইটের ভিতরে, যে কোম্পানি ফেভিকলকে একটি শক্তিশালী বন্ধনের জন্য একটি শব্দে পরিণত করেছে – 3-এর 1 অংশ
সিউল ট্রেডিং বন্ধ করে দিয়েছে, নিফটির 2021 সাল থেকে সেরা সপ্তাহ রয়েছে: এআই ট্রেড ছেড়ে যাওয়া অর্থ কি ভারতে আসবে?
জাঙ্ক বন্ধন নীচে ফাটল হয়. 'জাঙ্ক বন্ড'কে আবার পারিবারিক শব্দে পরিণত করার জন্য কি আওয়াজ যথেষ্ট জোরে হবে?
পিএনজি সংযোগ বেড়েছে অর্ধ কোটি, কিন্তু রান্নার জন্য পাইপ গ্যাস ব্যবহার করেন কতজন?
কিছু নির্বাচন আপনার জানার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ: ক্ষেতে কোনও ফসল পরিবর্তন হয়নি, তবুও চিনি, কফি এবং সয়া একদিনে সস্তা হয়েছে
আপনি অনলাইনে একটি ওয়াকি-টকি কিনতে পারেন। কিন্তু আপনি আইনগতভাবে এটি ব্যবহার করতে পারেন?
1
2
3
