বাজার আয়ত্ত
বিশাল মালকান দ্বারা ওয়েবিনার
দুর্বল লিঙ্ক খুঁজুন
আপনার পোর্টফোলিওতে বিশাল মালকান
এনভিডিয়ার শেয়ারের মূল্য 30 শতাংশ হ্রাস পাওয়ার পরে এআই কোম্পানির মূল্যায়নের পুনর্মূল্যায়ন ভারতীয় আইটি পরিষেবা সংস্থাগুলি এবং বৃহত্তর ভারতীয় ইক্যুইটিগুলিকে উপকৃত করতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা বিশাল এআই বিনিয়োগ থেকে আয় নিয়ে প্রশ্ন তোলেন, একজন সিনিয়র সরকারি কর্মকর্তা বলেছেন।
বিনিয়োগকারীরা বুঝতে শুরু করেছে যে AI সুযোগটি প্রাথমিকভাবে প্রত্যাশিত হিসাবে ততটা বড় বা অবিলম্বে লাভজনক নাও হতে পারে, যা খাতে পুঁজি প্রবাহে কিছুটা সংযম ঘটাতে প্ররোচিত করে, নাম প্রকাশ না করার অনুরোধ জানিয়ে কর্মকর্তা বলেছেন।
এনভিডিয়ার বাজার মূলধন 12 নভেম্বর পর্যন্ত প্রায় $4.01 ট্রিলিয়নে নেমে এসেছে যা 6 অক্টোবরের প্রায় $5.78 ট্রিলিয়ন থেকে।
আধিকারিক বলেছেন যে বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য খাত থেকে অর্থ টেনে নিচ্ছেন এবং এআই-কেন্দ্রিক ব্যবসায় এটিকে কেন্দ্রীভূত করছেন, তবে এই প্রবণতা এখন বিপরীত হতে শুরু করেছে। এটি ঐতিহ্যবাহী প্রযুক্তি পরিষেবা সংস্থাগুলি সহ ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলিকে উপকৃত করতে পারে, যেগুলি এআই-নেতৃত্বাধীন ব্যাঘাত নিয়ে উদ্বেগের সম্মুখীন হয়েছিল৷ এআই-সংযুক্ত বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসা কিছু মূলধন বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (এফআইআই) প্রবাহের মাধ্যমে ভারতীয় ইক্যুইটিতে প্রবেশ করতে পারে, কর্মকর্তা বলেছেন।
"যে উন্নয়ন সম্ভাব্যভাবে আর্থিক মন্দার দিকে নিয়ে যেতে পারে, এখনও পর্যন্ত, একটিরও ফল হয়নি। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিপুল পরিমাণ বিনিয়োগ প্রবাহিত হয়েছে, যেখানে প্রচুর পরিমাণে মূলধন সেক্টরে পাঠানো হয়েছে। কিন্তু প্রবণতা এখন বিপরীতমুখী হচ্ছে," কর্মকর্তা বলেছেন।
"এটা ভাল যে কিছু সংযম এখন ঘটছে, বিশেষ করে এনভিডিয়ার সাথে। বিনিয়োগকারীরা বুঝতে শুরু করেছে যে এআই স্বপ্ন ততটা বড় নাও হতে পারে যতটা তারা প্রথমে কল্পনা করেছিল। আমি খুশি যে কিছুটা সংযম রয়েছে কারণ এটি অবশ্যই ভারতকে সাহায্য করবে," কর্মকর্তা বলেছেন।
ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলি লাভবান হতে পারে
কর্মকর্তা বলেন, এআই-কেন্দ্রিক বিনিয়োগে সংযম উদ্বেগও কমাতে পারে যে এআই-এর উত্থান তথ্য প্রযুক্তি পরিষেবা, ব্যবসায়িক প্রক্রিয়া আউটসোর্সিং এবং নলেজ প্রসেস আউটসোর্সিং সহ ঐতিহ্যগত প্রযুক্তি পরিষেবা ব্যবসাগুলিকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে।
"আশংকা ছিল যে AI সমগ্র প্রযুক্তি খাতকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে, যার মধ্যে IT পরিষেবা, BPO এবং KPO গুলি রয়েছে৷ কিন্তু এর মানে এই নয় যে AI এসেছে এবং পুরো IT সেক্টরকে ক্ষতিগ্রস্ত করবে৷ Infosys এবং Tata Consultancy Services-এর মতো কোম্পানিগুলির ব্যবসার সুযোগ অব্যাহত থাকবে৷ আমরা গত মাসে IT স্টকগুলিতে পুনরুদ্ধার দেখেছি," কর্মকর্তা বলেছেন৷
নিফটি আইটি সূচক অক্টোবরে 18 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, এটি ছয় বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী মাসিক কর্মক্ষমতা। মানিকন্ট্রোল বাজারের তথ্য অনুসারে, নভেম্বর 12 থেকে মাসে এটি 13.5 শতাংশ বেড়েছে।
আধিকারিক বলেছিলেন যে একটি অত্যধিক কেন্দ্রীভূত AI বিনিয়োগ থিম থেকে দূরে পুঁজির চলাচল ভারতীয় সংস্থাগুলির জন্য সুযোগ তৈরি করতে পারে।
"আগে, বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন সেক্টর থেকে অর্থ বের করে AI তে রাখছিলেন। এখন, সেই প্রবণতা বিপরীত হতে শুরু করেছে। ট্রিলিয়ন ডলার AI তে চ্যানেল করা হচ্ছে, কিন্তু এখন একটি বিপরীতমুখীতা শুরু হয়েছে। মূলধন শুধুমাত্র AI-তে কেন্দ্রীভূত না হয়ে অন্য সেক্টরে যেতে শুরু করেছে। এটি ভারতীয় কোম্পানিগুলিকে সাহায্য করছে," কর্মকর্তা বলেছেন।
উচ্চ AI মূল্যায়ন নিয়ে প্রশ্ন
সরকারী আধিকারিক অবশ্য বলেছেন, পুনঃমূল্যায়নটি কেবলমাত্র একজন ব্যক্তি বা এনভিডিয়াতে ব্যবস্থাপনা পরিবর্তনের সাথে জড়িত উন্নয়নের বিষয়ে নয়, তবে এআই বিনিয়োগের অর্থনীতি সম্পর্কে বিস্তৃত প্রশ্নগুলি প্রতিফলিত করে।
"এটি কোনও ব্যক্তি বা ব্যবস্থাপনার পরিবর্তনের বিষয়ে নয়। এটি খাতের একটি বিস্তৃত পুনর্মূল্যায়ন সম্পর্কে। এআই বিনিয়োগের সম্ভাব্যতা এবং লাভজনকতা এবং তারা স্থাপন করা মূলধনের উপর যে আয় করতে পারে তা নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের যা স্বপ্ন হিসাবে দেখানো হয়েছিল তা এখন পর্যন্ত বিতরণে রূপান্তরিত হচ্ছে না। লাভের সম্ভাবনা এবং ব্যবসায়িক মডেলগুলি এই পর্যায়ে বিনিয়োগকারীদের জন্য নির্দিষ্ট নয়।
বিদেশী অর্থ ভারতীয় ইক্যুইটিতে ফিরে আসে
বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ বরাদ্দের সম্ভাব্য পরিবর্তন ভারতীয় ইক্যুইটিতে বিদেশী প্রবাহকে সমর্থন করতে পারে, কর্মকর্তা বলেছেন।
আধিকারিক বলেছিলেন যে এআই-কেন্দ্রিক বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসা কিছু মূলধন বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের প্রবাহের মাধ্যমে ভারতীয় বাজারে প্রবেশ করতে পারে।
বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা (FPIs) কয়েক মাস ধরে বিক্রির পর নভেম্বর মাসে ভারতীয় ইকুইটির নেট ক্রেতা হিসেবে ফিরে এসেছে। 2 থেকে 9 নভেম্বরের মধ্যে মাত্র ছয়টি ট্রেডিং সেশনে এফপিআইগুলি 53,739 কোটি রুপি পাম্প করেছে৷ কয়েক মাস ধরে টেকসই বিক্রির পর টার্নআরাউন্ড আসে৷ জানুয়ারী এবং অক্টোবর 2026 এর মধ্যে কেনা প্রায় 2.95 লক্ষ কোটি টাকার বহিঃপ্রবাহ অনুসরণ করে।
