কিছু বিশেষজ্ঞরা 3-5% পুলব্যাকের সম্ভাবনার পরামর্শ দেন কারণ বাজার তেল, ফেড এবং ভূ-রাজনৈতিক সংবাদ হজম করে।

বিএসই সেনসেক্স গত দশটি ট্রেডিং সেশনে 8,600 পয়েন্ট বেড়েছে - 11.8% বৃদ্ধি! এটি একটি স্টক মার্কেটের জন্য একটি অসাধারণ কৃতিত্ব যা এই বছর বিশ্বব্যাপী বেশিরভাগ মান দ্বারা অনুকূল নয়। সেনসেক্স এবং নিফটি 27 ফেব্রুয়ারি থেকে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে ফিরে এসেছে, যা 28 ফেব্রুয়ারি মার্কিন-ইরান যুদ্ধ শুরু হওয়ার আগে শেষ ব্যবসায়িক দিন ছিল। অক্টোবরের শেষের দিক থেকে আবেগে হঠাৎ পরিবর্তন এসেছে এবং ভারতীয় ইক্যুইটিগুলি গত কয়েকদিনে বৈশ্বিক ব্রোকারেজ থেকেও বেশ কয়েকটি আপগ্রেড দেখেছে। এটি কী নিয়ে এসেছে? এবং গুরুত্বপূর্ণ, বিনিয়োগকারী হিসাবে আপনার কৌশলটি কী হওয়া উচিত? কোন খাতগুলোকে সামনে এগিয়ে নিয়ে যাওয়া হবে? আমরা বিশেষজ্ঞদের জিজ্ঞাসা:

সমাবেশের পেছনের কারণ

ভারতীয় ইক্যুইটিগুলির পুনরুদ্ধার ভূ-রাজনৈতিক উদ্বেগগুলি হ্রাস, অপরিশোধিত তেলের দামে একটি তীক্ষ্ণ সংশোধন, FII প্রবাহে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এবং দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে রিপোর্ট করা শালীন কর্পোরেট আয়ের দ্বারা চালিত হয়েছে। ট্রাম্প প্রশাসনের জন্য মার্কিন-মধ্য মেয়াদি আঘাত ইরানের সাথে যুদ্ধের দ্রুত সমাপ্তির আশাকে শক্তিশালী করেছে। অপরিশোধিত তেলের দাম দ্রুত কমে গেছে এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা কমানোর সাথে সাথে অপরিশোধিত যুদ্ধের প্রিমিয়াম কমতে পারে। এটি ভারতের জন্য বিশেষভাবে ইতিবাচক কারণ এটি মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমায়, রুপিকে সমর্থন করে এবং চলতি অ্যাকাউন্টের অবস্থান উন্নত করে। উপরন্তু, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা ব্যয়বহুল মার্কিন প্রযুক্তি এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার স্টকগুলির সাথে তাদের এক্সপোজারের পুনর্মূল্যায়ন করছে এবং ভারত সহ উদীয়মান বাজারের দিকে বৈচিত্র্য আনছে।

ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যাপকভাবে কমেছে

স্থিতিস্থাপক অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং কর্পোরেট আয়ের উন্নতি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে আরও সমর্থন করেছে। এমনও আশা রয়েছে যে সরকার আগামী মাসগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ কর থেকে ত্রাণ ঘোষণা করতে পারে, আরেকটি ইতিবাচক যা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ আকর্ষণ করছে। ভি কে বিজয়কুমার, প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ, জিওজিৎ ইনভেস্টমেন্টস লিমিটেড গুরুত্বপূর্ণ কারণগুলি তালিকাভুক্ত করেছেন: 1.⁠ US মধ্য-মেয়াদী নির্বাচনের পরে AI বাণিজ্যের দুর্বলতা৷ এটি ভারতের জন্য ইতিবাচক যা একটি নন-এআই বাণিজ্য। 2. চিত্তাকর্ষক Q2 ফলাফল যা প্রত্যাশার চেয়ে অনেক ভালো এসেছে। নিফটি 50 কোম্পানির প্রায় 24% আয় বৃদ্ধি 12-ত্রৈমাসিক সর্বোচ্চ। 3.⁠ ⁠উপরোক্ত দুটি বিষয় ভারতে এফআইআই-কে আক্রমণাত্মক ক্রেতাতে পরিণত করেছে, নভেম্বরে এখন পর্যন্ত 53,170 কোটি টাকার ক্রয় সংখ্যা। র‌্যালিটি লার্জক্যাপদের দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে যা মোটামুটি মূল্যবান।

স্থায়িত্ব

কিছু বিশেষজ্ঞরা 3-5% পুলব্যাকের সম্ভাবনার পরামর্শ দেন কারণ বাজার তেল, ফেড এবং ভূ-রাজনৈতিক সংবাদ হজম করে। তারা পরের কয়েক মাসে নতুন অর্থের বিস্ময়কর প্রবাহের পরামর্শ দেয়। Mirae Asset Sharekhan-এর রিটেইল রিসার্চের প্রধান সোমিল মেহতা বলেছেন যে এই সমাবেশের স্থায়িত্ব নির্ভর করবে কর্পোরেট আয়ের উন্নতি হবে কিনা এবং বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তা অব্যাহত থাকবে কিনা। অপরিশোধিত তেলের দামের নতুন কোনো বৃদ্ধি বা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা অস্থিরতার দিকে নিয়ে যেতে পারে। তবে, বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে মাঝারি-মেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি গঠনমূলক রয়ে গেছে, তবে তীক্ষ্ণ পুনরুদ্ধারের পরে কিছু একত্রীকরণ এবং বিরতিহীন অস্থিরতা উড়িয়ে দেওয়া যায় না। "একটি বুঝতে হবে যে বাজারটি দুই বছর এবং সময়ের সংশোধন দেখেছে এবং তাই বেঞ্চমার্ক সূচকগুলি শীঘ্রই তাদের রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছালে আমরা অবাক হব না। পরবর্তী 2-3 বছরে দ্বিগুণ ইপিএস বৃদ্ধির দ্বারা সমর্থিত আগের সংশোধনের পরে মূল্যায়নগুলি আরও যুক্তিসঙ্গত হয়েছে," ব্যাখ্যা করেছেন সানি আগরওয়াল, প্রধান - SBI সিকিউরিটিজের ফান্ডামেন্টাল রিসার্চ৷

আপনার কি করা উচিত?

বিনিয়োগকারীদের মনে পরবর্তী বড় প্রশ্ন হল: এখন কি তাদের বিনিয়োগ কৌশল পুনর্মূল্যায়ন ও সামঞ্জস্য করার সময় এসেছে? তাদের পোর্টফোলিওর কি একটি নতুন চেহারা প্রয়োজন এবং যদি হ্যাঁ, তাহলে অর্থ পকেট কি বিনিয়োগ করতে হবে? বিশেষজ্ঞদের মতে, স্বল্পমেয়াদে, বিনিয়োগকারীদের উচিত ধাওয়া এড়ানো এবং বাজারের অস্থিরতা ব্যবহার করে ধীরে ধীরে মানসম্পন্ন স্টক সংগ্রহ করা। সানি আগরওয়াল বলেছেন যে বিনিয়োগকারীরা যারা দুর্বল দৃষ্টিভঙ্গি সহ কম পারফরমিং কোম্পানিগুলি ধরে রেখেছেন তারা এই সুযোগটি ব্যবহার করে প্রস্থান করতে পারেন, তবে মানসম্পন্ন স্টকগুলি বজায় রাখা উচিত। "আক্রমনাত্মক পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের পরিবর্তে গুণমানের নেতৃত্বে পুনঃ ভারসাম্যের দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত। বিনিয়োগকারীদের ব্যয়বহুল স্টকের এক্সপোজার হ্রাস করার কথা বিবেচনা করা উচিত যেখানে মূল্যায়ন আয়কে ছাড়িয়ে গেছে, টেকসই প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সহ মানসম্পন্ন ব্যবসার প্রতি বরাদ্দ বাড়ানো এবং অত্যধিক সেক্টর ঘনত্ব বৈচিত্র্যময় করা," তিনি TOI কে বলেন। তার মতে, সম্পদ সৃষ্টির পরবর্তী ধাপটি একটি বিস্তৃত-ভিত্তিক বাজার পুনঃ-রেটিং এর চেয়ে কোম্পানি-নির্দিষ্ট আয় বৃদ্ধির দ্বারা বেশি চালিত হতে পারে। "আমরা যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে টেকসই 15-20% উপার্জন বৃদ্ধি প্রদান করে এমন ব্যবসা পছন্দ করি, শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং বিশ্বাসযোগ্য ব্যবস্থাপনা সম্পাদন দ্বারা সমর্থিত," তিনি বলেছেন। এসবিআই সিকিউরিটিজের বিশেষজ্ঞ একটি লার্জক্যাপ-ভিত্তিক পোর্টফোলিও বজায় রাখার সুপারিশ করেন এবং বেছে বেছে মানসম্পন্ন মিডক্যাপ এবং স্মলক্যাপের এক্সপোজার বাড়ান। "দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের স্ট্রাকচারাল বৃদ্ধির সুযোগ, বিশেষ করে গার্হস্থ্য ক্যাপেক্স, উত্পাদন, ব্যবহার, বিদ্যুতায়ন এবং অবকাঠামো উন্নয়ন ইত্যাদি থেকে উপকৃত ব্যবসার উপর ফোকাস করা উচিত," তিনি বলেছেন। "লার্জক্যাপগুলি উপার্জনের দৃশ্যমানতা এবং স্থিতিশীলতার দ্বারা সমর্থিত তুলনামূলকভাবে মূল্যায়ন অফার করে, যখন মিডক্যাপগুলি উচ্চতর আয় বৃদ্ধি এবং আলফা জেনারেশনের সুযোগ প্রদান করে৷ স্মলক্যাপগুলিকে সতর্কতার সাথে যোগাযোগ করা উচিত, ধারাবাহিক রাজস্ব বৃদ্ধি, 15% এর উপরে ROCE, পরিচালনাযোগ্য ঋণ, শক্তিশালী নগদ প্রবাহ এবং ভাল কর্পোরেট গভর্নেন্স সহ কোম্পানিগুলিতে ফোকাস করা উচিত," তিনি যোগ করেন৷ তানভি কাঞ্চন পর্যবেক্ষণ করেছেন যে দিনগুলিতে সেনসেক্স 2-2.5% বেড়েছে, স্মলক্যাপ সূচক সবেমাত্র সরানো হয়েছে বা বাস্তবে এমনকি পড়ে গেছে! "লার্জ-ক্যাপগুলি যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ন এবং উপার্জনের দৃশ্যমানতার সর্বোত্তম সমন্বয় অফার করে। দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি পোর্টফোলিও সহ বিনিয়োগকারীরা 50%-55% এর মধ্যে বড় ক্যাপগুলিতে বরাদ্দ দেখতে পারেন যা পোর্টফোলিওর মূল হয়ে ওঠে," সে TOI কে বলে৷ "মিডক্যাপগুলি বাছাই করার সুযোগ দেয় যেখানে আয় বৃদ্ধি শক্তিশালী, ছোট ক্যাপ, একজন সতর্ক হবে। তারা এই র‍্যালিতে পিছিয়ে আছে, অনেক পকেটে মূল্যায়ন এখনও আয়ের তুলনায় প্রসারিত, এবং বৈদেশিক প্রবাহ বিপরীত হলে তারা সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ। একটি ভাল MF বরাদ্দ বড় এবং মিডক্যাপ বিভাগগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে," দুটি কম্পোজিট মার্কেট ক্যাপসের মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখতে পরামর্শ দেয়।

এবং পরিশেষে, বিনিয়োগকারীদের কোন খাতে ফোকাস করা উচিত?

সেক্টরের দৃষ্টিকোণ থেকে, মিরা অ্যাসেট শেয়ারখানের রিটেইল রিসার্চের প্রধান সোমিল মেহতা ব্যাঙ্কিং, অটোমোবাইল, স্বাস্থ্যসেবা, পরিকাঠামো এবং নির্বাচিত ভোক্তা সংস্থাগুলির বিষয়ে ইতিবাচক রয়েছেন। তানভি কাঞ্চন আর্থিক, বিশেষ করে বড় বেসরকারী ব্যাঙ্ক, অটো, যেগুলি সবেমাত্র অক্টোবরে রেকর্ড বিক্রি পোস্ট করেছে, এবং তেলের সাথে ইনপুট খরচ কমে যাওয়ার ক্ষেত্রে বিমান চলাচল এবং খরচের নাম নির্বাচন করার পরামর্শ দিয়েছেন এবং ভারতীয় IT-তে একটি বিপরীত অবস্থান, যা বৈশ্বিক AI হার্ডওয়্যার স্টকগুলির বিকল্প হিসাবে নতুন করে আগ্রহ তৈরি করছে, যদিও সেখানে অস্থিরতা বেশি থাকবে৷ এসবিআই সিকিউরিটিজের সানি আগরওয়াল অটো, ব্যাঙ্ক, পুঁজি বাজারের থিম (সম্পদ ব্যবস্থাপনা, এক্সচেঞ্জ, স্টক ব্রোকিং, মধ্যস্থতাকারী), মূলধনী পণ্য, বিশেষ ধাতু এবং ধাতব পণ্য, ব্যবহার, বৈদ্যুতিক সরঞ্জাম, তার এবং তারের উপর ফোকাস করার পরামর্শ দেন এবং শিল্প অটোমেশন আকর্ষণীয় থাকে, যা পরিকাঠামোতে বিনিয়োগ চক্র দ্বারা সমর্থিত, ডিজিটাল ক্ষমতা, ইলেক্ট্রিক ক্ষমতা। "প্রতিরক্ষা এবং মহাকাশ উত্পাদনও দীর্ঘমেয়াদী সুযোগের অফার করে, যদিও মূল্যায়নের পরোয়ানা পর্যবেক্ষণ। ফার্মাসিউটিক্যালস এবং নির্বাচনী অটো কম্পোনেন্ট নির্মাতারা অন্যান্য পছন্দের ক্ষেত্র। বিনিয়োগকারীদের রাসায়নিক, এফএমসিজি এবং রিয়েল এস্টেটে নির্বাচনী থাকা উচিত, যেখানে আয়ের দৃশ্যমানতা এবং মূল্যায়ন কোম্পানি জুড়ে পরিবর্তিত হয়," তিনি বলেছেন। তানভি কাঞ্চন এই বলে শেষ করেছেন যে দীর্ঘমেয়াদে, ভারতীয় ইক্যুইটির ক্ষেত্রে মামলাটি অক্ষত, এবং এটি ফেব্রুয়ারির তুলনায় যুক্তিযুক্তভাবে শক্তিশালী। কর্পোরেট আয় পুনরুদ্ধার হচ্ছে, মূল্যায়ন 2024 সালের তুলনায় আরও যুক্তিসঙ্গত, এবং ভারত দেখিয়েছে যে এটি একটি অস্থির বিশ্বেও বিদেশী পুঁজি আকর্ষণ করতে পারে।

প্রবন্ধের শেষ